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柏老撒錢 美公司債利息省很大
Sep 18th 2013, 02:43

在美國聯邦準備理事會(Fed)祭出空前刺激措施下,蘋果(Apple)、威瑞森通訊(Verizon Communications)等美國企業省下約莫7000億美元利息錢。

過去4年來公司債殖利率已降至平均4.6%,相較於雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)破產前5年均值6.14%,相當於每借10億美元每年省下1540萬美元。

根據彭博彙編的數據,企業利用聯準會的慷慨大方鎖住空前低檔利率,延長到期日,發行5.16兆美元的債券籌資。

克羅格公司(Kroger Co.)財務長史洛特曼(J.Michael Schlotman)表示,刺激措施對整體經濟有不小的救命之恩。可能讓有些公司得以更低的利率融通債務,而躲過破產命運。

近乎零的利率,加上自2008年12月迄今超過3兆美元債券收購計畫,意味著蘋果、威瑞森及超過2000家其他公司債發行人省下的利息錢,超過瑞士經濟規模6320億美元。

這些錢釋放出來協助企業擴張招募。根據摩根大通(JPMorgan Chase & Co.),公司在截至6月30日止的3個月提高資本支出至6990億美元,大約是近10年來最高,較去年同一時期增加8.7%。

即使是最需金的企業也能獲得資金融通,過去12個月美國投機等級違約率降至不到3%,相較於2009年的13%以上。

在市場預期聯準會最快今天宣布將減碼刺激措施,借貸成本雖開始攀升,但仍低於危機前水準,且吸引債券發行人。威瑞森上週發債490億美元,締造有史以來最大公司債發行規模。

聯準會主席柏南奇(Ben S. Bernanke)在2008年12月開始透過購債計畫,也就是所謂的量化寬鬆,直接挹注金融體系現金時,失業率盤踞26年來高點,穆迪(Moody's)信評Baa3以下,標準普爾(Standard &Poor's)信評BBB-以下的公司,面臨2015年前1.2兆美元債券到期。

根據巴克萊集團(Barclays Plc.),這個數字已降至1158億美元左右。

駐紐約巴克萊集團信用策略師葛羅斯(Eric Gross)表示,「量化寬鬆的好處,包括帶給市場信心,允許信用市場重新恢復。」「倘若企業能進到初級市場,且償還債務,就可以活著為另一天奮鬥。」

雷曼兄弟2008年9月15日破產後一個月,企業發行投資等級債券和高收益債券總金額僅219億美元,不到威瑞森上週發債規模的一半。

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