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F-TPK宸鴻(3673)今日股價持續大跌，早盤一度重挫半根停板，雖然低價仍有不少委買掛單，讓宸鴻股價仍能穩守270元整數關卡，午盤成交量攀升至6700張。自野村證券本月中旬調降宸鴻目標價至206元之後，德意志證券今日也出具最新報告指出，除非看到觸控面板產業穩定成長走勢，否則將持續保守看待宸鴻，重申持有評等，目標價則從329元下修至273元。

本周以來，外資前3個交易日還積極買進宸鴻，然而，自昨日開始，三大法人同步站至空方，外資由買轉賣，單日賣超489張，投信、自營商則是各賣30張以及212張，三大法人持股比例降至65.81%。

德意志證券認為，現在的宸鴻仍面臨相當大挑戰。

德意志指出，過去3個月以來，宸鴻股價持續下修，然而，現在仍不是最佳進場時機點，德意志認為，新一代iPad正式對外發表後，宸鴻最快也要10、11月，營收才會爬職高峰，以長期成長趨勢來看，新業務恐怕才會是營運能否走揚的關鍵，唯有新業務穩定了，宸鴻股價才有機會走升。

綜觀整個第3季，新一代iPad零組件已經從8月底開始陸續出貨，德意志預估宸鴻9月營收應落在120-130億元之間，唯有如此，宸鴻才能達到第3季的財測低標。但由於觸控筆電需求沉悶，加上中國低價手機快速成長，恐對宸鴻第3季業績造成影響，因此，德意志預估宸鴻第3季的營益率恐將降至6%。

德意志表示，由於低價智慧型手機、平板電腦的需求快速發展，這也促使宸鴻積極搶進極為激烈的低階終端市場，這些低價產品雖然會讓宸鴻毛利下滑，不過，這些低價產品所耗費的費用也相對較低，對宸鴻而言，未嘗不是好事，只是，這樣的策略是否真能奏效、讓宸鴻仍站穩市場龍頭，明年第1季是關鍵的觀察期。

考量今年第3季營益率恐降至6%，加上現在觸控需求不明，德意志決定調降宸鴻目標價，由329元下修至273元，重申「中立」評等，同時調降今明年每股盈餘預估，降幅分別為1.6%、14.9%。

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