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Fed購債減碼 恐自相矛盾
Sep 13th 2013, 12:43

彭博社報導,美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南奇(Ben S. Bernanke)和同僚下週開會時,預料將採取兩個看似自相矛盾的動作。

他們可能會連續第3次下修今明兩年的經濟成長預測,市場預期,他們同時將開始讓提振復甦所倚賴的每月購債850億美元措施規模縮小。

除此之外,年通膨率自去年12月起就一直比聯準會目標低至少半個百分點。雖然8月達到7.3%的失業率正在降低,但主要因素是部分美國人口脫離勞動力。

紐約法國巴黎銀行(BNP Paribas)北美首席經濟師柯羅納杜(Julia Coronado)表示:「在成長預測下修、通膨低迷且徵聘遲緩的情況下,作為央行的你還會讓資產收購減碼嗎?」曾任聯準會預測人員的她說:「這是溝通上的考驗。」

柏南奇在6月決策會議結束後召開的記者會上,只單單提到購債遲早會在今年減碼,就造成借貸成本竄升。美國10年期公債殖利率9月5日衝上12個月高點2.99%,相較之下,6月18日柏南奇發言前為2.19%。

紐約德意志銀行(Deutsche Bank AG)全球利率研究部主管康士坦(Dominic Konstam)指出,壓制借貸成本攀升的方法之一,將是聯準會官員擴大他們的短期利率指引。

決策官員已承諾,只要失業率在6.5%以上,他們就不會考慮調高目前逼近零的聯邦基金利率。根據會議紀錄,他們7月討論到把前述失業率門檻降得更低,才會就升息作任何決定。

官員論及的另1種方法將是放出風聲,只要通膨率預計將在一定期間內低於他們的目標2%,就會壓低這項基準貸款利率。聯準會官員目前表示,只要通膨預測低於2.5%,他們就不會考慮升息。訂出高低邊界將會增添對稱性。

康士坦說:「他們有機會恢復一些指引的公信力。」他還說,「不過下任聯準會主席誰屬讓市場上烏雲密佈」,這某種程度上削弱投資人對聯準會短期利率前瞻承諾的信心。

柏南奇任期將在明年1月31日結束,熱門接班人選包括:現年58歲的薩默斯(Lawrence Summers),他是美國總統歐巴馬的前任國家經濟會議(NEC)主席,也當過美國財政部長;以及現年67歲的聯準會副主席葉連(Janet Yellen)。歐巴馬也曾提過現年70歲的前聯準會副主席寇恩(Donald Kohn)是可能人選。

聯準會官員訂17日至18日開會,柏南奇將在第2天會議結束後,於台北時間19日凌晨2時30分召開記者會。根據彭博社調查34名經濟師的預估中值,決策官員可能會將每月資產收購規模縮減至750億美元。

曾為美國聯邦公開市場委員會(FOMC)幕僚預測執筆長達11年的皮特森國際經濟研究所(PetersonInstitute for International Economics)資深院士史托克頓(David Stockton)直言,聯準會對經濟復甦步調的看法一直過於樂觀,出錯的一貫型態暗示,他們的分析尚未掌握衰退如何影響到經濟。

他表示,「我猜想委員會未能充分認清」家庭、企業和市政去槓桿化對經濟產生的阻力會有多持久。

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