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　　下跌空間有限，鄭棉多單謹慎持有

　　近期棉花收儲工作啟動，有關方面繼續按照20400元/噸的價格敞開收儲。鄭棉主力1401合約今日偏弱震盪，收盤報19670元/噸，較前一個交易日結算價下跌20元/噸，跌幅0.1%，持倉量6.2萬手，增加56手。操作上，短期下跌空間有限，多單可以謹慎持有。

　　根據中國棉花資訊網的近期調查，今年國內棉花單產或有所下降，預計2013年全年產量706萬噸，較去年減少5.8%。按今年生長情況，9月中下旬或大面積采摘，屆時棉花收儲量才會逐漸增加。

　　按照計劃，2013年9月到2014年3月國家繼續以20400元/噸的價格敞開收儲棉花。根據去年的經驗，收儲對期貨現貨價格均有明顯的支撐作用。

　　根據美國農業部8月份全球棉花供需預測報告，2013/14年度全球棉花總產2534萬噸，較7月份預測調減35.5萬噸；消費2391.8萬噸，調增1.3萬噸；期末庫存2041.5萬噸，調減12.4萬噸。

　　中國方面，2013/14年度棉花產量調減21.8萬噸，至718.5萬噸；消費783.8萬噸不變；期末庫存調減14.7萬噸，至1268.4萬噸。

　　現貨市場繼續走弱，玉米下方仍有空間

　　國際期貨市場：

　　受益於USDA報告前空頭回補的倉位調整，隔夜美玉米主力合約收漲。未來一周美國農業產區天氣依然高溫干燥，這意味著將會加快玉米作物的成熟速度，對盤面存有利空效應，同時也降低了早霜風險。基金對美玉米並未改觀，即使美玉米目前正飽受干旱高溫的侵擾，但今年美玉米產量仍極有可能再創新高，彌補去年減產導致的供應缺口，因此基金投機頭寸仍維持凈空，加之美國局部玉米開始收割，雖然大規模收割尚未啟動，但季節性壓力已經開始顯現，市場靜待9月USDA報告數據，若本次報告沒有強烈利多效應，美玉米后期弱勢難改，12月期價將繼續下探，再次測試450美分/蒲的支撐力度。

　　國內期貨市場：

　　國內期貨方面，今日連玉米C1401合約偏強震盪，但上方10日均線的賣壓明顯，受制於成交量仍十分低迷，近期仍以震盪整理為主，日內收盤於2323元/噸。日內成交情況較上一交易日下滑，成交量為3.58萬手，持倉量為32.53萬手，較上一個交易日持倉減少3482手。

　　國內現貨市場：

　　今日南北港口玉米價格堅挺穩定，東北局部玉米價格有所反彈（優質糧源），華北玉米上市在即，但河南因降水持續上市延期8-10天，南方銷區價格穩定，部分地區玉米來源地趨於豐富，東北玉米優勢不再。東北港口主流平艙2340-2360元/噸，較昨日持平。廣東港口二等散糧碼頭報價2460-2480元/噸，霉變2%以內，偏高報價2490元/噸，較昨日提高10-20元/噸。東北玉米上市預期下，貿易商購糧謹慎，市場交投不振。

　　投資規則：

　　國內方面，玉米市場購銷弱勢運行態勢延續，持糧主體積極出貨，雖然新糧收割時間在即，但東北產區陳糧余糧仍顯偏多。加之目前企業原料庫存充足，新增收購需求有限，預計短期內玉米價格仍將繼續承壓。但需要警惕的是，目前東北地區玉米進入蠟熟期，早霜將對產量有損，鑒於今年播種較晚，遭遇早霜概率加大，關注東北地區氣溫狀況，以防“早霜”行情。建議投資者輕倉持有空單，關注2310一線的支撐情況。